时过境迁，一切都在改变！
当大家都在感叹流量红利失去的时候，却不知道，现在，反而是做淘宝最好的时候！
从前的淘宝就两个字：乱来
早在五六年前的时候，做淘宝就是三个字，干销量！
质疑干销量催生出了什么，大家都知道！
以前做淘宝极端到什么程度，一个店铺400元买来，上1元产品，销售，包邮，收集到几万条真实买家信息之后，不发货，把这几万条信息卖掉，一条两、三块钱，一转手，直接到手卖个10万元。
再买个店，再来过。所以过去有段时间，淘宝上倒卖店铺的情况很多，是一个乱象。
另外一个，很多人会打系统的擦边球。有些聪明人在运营中识别出系统漏洞，把一些运营的点改一下，卡住那一块去压强做。
或者改一下后台的东西。就能拿到他想要的排名。人为把算法研究透了，去补上数据，就是刷单的原理。
这样做烂一个店铺换一个店铺，50个店铺同时上，100个店铺同时上，也不开直通车，垃圾产品随便上，都是靠免费流量来做其他生意，赚了很多钱。
对这班人来说，现在是没那么容易了，淘宝的系统升级了，没有机会了。以前诸多乱象，做垃圾货，以前的买家购物也盲目的，比价格，卖家就打价格战，对品质没有分辨好坏。
但是这个时代结束了，现在是做淘宝的好时代。
淘宝的好时代
为什么说现在是淘宝的好时代？
一是，现在识别的纬度提高，刷单成本会更高，因为淘宝在严打。
这就逼迫大家去做提高品质的事情。
提高品质，就必然会导致你的成本会增加，这也会逼迫你更好的去服务你的用户，你的客户黏性也比以前更强了。
目前处于消费品质的关键升级阶段，真正做的好，关注品质的那些卖家，会比以前更挣的多。原来他跟那些低价伪劣的产品在一起竞争，他要不停的告诉别人，他的产品好。
要知道，2010年，2011年时的产品详情页，号称要做3米长，为什么要做三米长？
他先介绍完模特穿的这个衣服是什么样子后，他要拿刀去刮，剪刀去弄，拿火去烧， 拿去跟别人对比掉不掉色，想尽一切办法，放上来这些图，就是告诉买家，我这个东西是真的好，请你们相信我。
现在不需要这么费劲，谁在你这买过一次东西，亏了，他就再也不来了。相反，如果买了一次东西满意了，他还会持续买。
你只要保证你的产品不差，你只要把精力放在你的产品体验与打造上面。挣钱很容易。
二是，现在淘宝早就引入了个性化搜索还有很完善的反作弊系统！
可以说，我们在淘宝面前，可做的小动作越来越少！如果你现在还有寻找所谓的技巧，可能面的就是一条死路！
先说说个性化搜索，在大部分的类目，现在完全根据买家的购买习惯，展示给他们相应的商品！
毕竟对于阿里来说，让买家买到想要的商品，这是阿里的责任和义务！所以千人千面，现在成了一个主流！
这个主流，还促使淘宝前两年，出现一个端倪，就是在同一个标品类目出现垄断打法。
我只要赚了钱，我就不停的开店，开n多的店，在这个小类目中，牢牢占据这个市场，看似我把流量给稀释了，但只要进来一个新的竞争对手，我马上会去拿我自己其中的一个店，照着你去打，一模一样的产品，拖死你。
但是全平台流量不会只给你一个人，我其他店也会获取到流量，就能养活我这家店，反正我就打到你完全没有还手的能力。
但是，千人千面，卖家不用给推广费，平台根据买家的消费行为，根据消费习惯，浏览轨迹，关键词，它能得出你最近可能想要什么东西，某类目的。
当然这个算法会陆续的完善，它需要数据来养，才能明确的作出判断。
随着你给出越来越多的判断，它越来越清楚你，越熟悉你，能作出精准判断。
千人千面这个系统有什么弊端？如果你一开始就是被这种100、200的产品所吸引，那么就会一直推荐给你这些价位的产品。
甚至，如果你经常买低价的产品，商家在直通车那边，可以选择，不把高端的产品推送给你。或者说，你搜，但是我在第20页，才让你看到。
但是如果判断你是高端消费者，我要争取在第一页就让你看到。
系统现在能做到这一步。这个使得现在好的产品，更容易脱颖而出。垃圾的产品越来越不容易畅销了。
三，现在做电商最佳时候，还体现在，天猫店的转让费节节高升。
家具类目的天猫店，去年转让是25万，今年是75万一个，还买不到。
现在除了鞋，男女装的，大概1万块钱。其他都好贵，20几万起。因为入驻需要资格，如果没有资格的话，就是需要靠买。
一直在飚升，说明在抢的人还不少，为什么要抢，因为赚到钱了呀。
平心而论，现在淘宝比天猫好做，因为做天猫出税，但是淘宝只要你做的好，你又不用扣税。可以说，消费升级的红利，被淘宝上的人，吃的爽的很。完全吃透了。
第四点，现在是大环境，消费升级了，使得大家的需求升级了，从原来追求垃圾货，便宜就好，现在追求的是品质。
平台经过这几年的发展，无论是平台外在压力也好，内驱力也好，都促使淘宝必须升级。
外部的压力来自于世界上，以及国内几大电商挤压，如果你不提高品质的话，你的消费者是留不住的。
比如说个性化购物的导航类的网站，比如说蘑菇街，美丽说。
原来你在淘宝上购物的时候，你还不知道你要买什么，需要有个导购型的买手给他推荐。蘑菇街上有购物达人给出购物清单，你跟着去学去买，蘑菇街把流量就给吸走了。
有消费者认品牌，那唯品会上，基本都是新品带旧品，卖家就在那里做清仓，也能解决部分这样的需求。
还有大家电，京东的服务确实比天猫的体验好很多。真货，而且退货比起天猫就是少扯皮。
这样的压力，迫使天猫淘宝必须去提高自己的品质。垃圾产品，体验差的店铺减少之后，消费习惯也就自然形成。
第二个改变，来自于淘宝内部的内驱力，淘宝要一个生态，一旦留不住用户，平台上真正能为用户提供附加值的卖家用户也会减少。所以说，从这个角度上，淘宝也一定要干掉那些卖垃圾和产品的。
2012年，2013年，不包邮，卖不了。现在不包邮的商家比比皆是。以前包邮之后，消费者的购买随机性更强。随便下单买，之后不满意，你不给退是吧，那我就拿个剪刀剪一把，给你退回去。
这不仅仅是亏了几块钱的邮费，卖家还要承担整件产品被毁坏的损失。
现在不包邮了，消费者也慢慢形成一个概念，损人不利己的事不干，愿意多花点钱，愿意承担运费的损失，就是要找到好的产品。
从当初PC端时代，变到现在的手机端，移动端屏幕更聚焦，好的商家更容易出来，利润也确实比以前还要增加了。
现在，新锐品牌才能做的好，淘品牌做不下去。
2013年，微店开始崛起。
2014年1月，电商导购APP口袋购物推出 “微店”。
2014年5月，腾讯微信公众平台推出“微信小店”。
2015年上半年移动开店平台扎堆入场，包括微盟萌店，1号V店，拍拍小店等，平台微商着力于用户运营，微店、微盟萌店、微商店等用户规模相继突破千万级。
2014年10月，京东拍拍微店也宣布完成升级测试，并与京东商城系统实现全面打通，开始大规模招商。
与此同时，淘宝微店也大举进入。淘宝可以让卖家们的淘宝店架设到微信公众平台上。行业内诸如商派有量微店、易米微店、金元宝微店、喵喵微店、微盟等各类微店更是纷纷涌现。
扩展资料：
微信开店大致可分为两种情形：
一类是商家在淘宝、天猫等电商平台有店，微信作为一个辅助的展示平台，最后把消费者引流到电商平台，具体交易最后在电商平台中完成。
第二类则是零起步的草根创业者们，他们不需要通过任何卖家身份审核，只是在自己的朋友圈里展示商品，双方买卖基于朋友圈的熟人关系。
相比传统的网购平台，微店虽也可以通过支付宝付款，但并不具备资金托管功能。
在微店“提交订单”页面上有这么一句提醒语：付款后，资金将直接进入对方账户，无法退款，微店不介入双方纠纷处理。
也就是说，微店并没有像淘宝那样较为完善的申诉体系，微店买卖双方交易是建立在信誉基础上的。
一旦卖方货品有问题，或者买方爽约，都存在消费维权无源追溯的问题，买卖双方都存在风险。
以前淘品牌怎么起来的？以前主要是靠活动，低价，或靠一些推广软件，在这样的情况下打爆的，并不是大家真心觉得你的东西好。
以前你只要找人日刷千单，你就可以做到这个类目的top，但是钱烧完之后呢？没有谁撑下来的，现在这些人，都不知道哪去了。
现在行业变了，从2016年年初开始，很多人不卖垃圾货，开始做高客单产品，做高附加值的产品，因为这种产品，才真正能挣到钱。而消费者愿意为此买单。
这是个正向循环，好产品留住顾客，顾客给你带来了增值，留住客户你就减少了推广费用，推广费用是为了来获取新客户的，现在老客户持续购买，还给你转介绍。
加上淘宝的千人千面的推荐，为好卖家聚集铁杆粉丝更容易。价值巨大。
所有的不正当的竟争手法慢慢无效了！而我们大部分的卖家真正比拼的是对商业本质的理解，比拼的是对客户的理角，比拼的是对产品的理解！而那些真正用心做生意的人，成了他们最好的时代！
所以，你说低价做销量，现在还有用吗？
真的一点用都没有！
说是诺安的蔡经理拿到了7000万的奖金，
让吃瓜群众大开眼界，
直呼好家伙。
我们不去论证这条新闻的真假，
但是蔡经理很受基民朋友的宠爱倒是真的，
现在已经有327亿的规模了。
蔡总发话了：希望大家理性买基金。。。
这支基金我们以前也分析过，
基本就是一支半导体和芯片基金，
可见大家对半导体行业的喜爱。
所以今天我们就好好分析分析半导体行业，
说实话，为了写这篇文章，烧掉了我大量的脑细胞。大家看完后，要给点鼓励。
主要解决以下几个问题：
1 半导体行业的基本信息
2 半导体行业是不是好赛道
3 有没有投资机会
4 相关基金分析
1
半导体行业的基本信息
首先先给大家科普一下，
有多少同学看到半导体，集成电路，芯片，
这三个概念傻傻分不清楚？
其实很好理解，
导体是能传导电流的物质，比如说金属，
绝缘体是不能传导电流的物质。
半导体就是介于导体和绝缘体之间的一种材料。
集成电路就是用半导体材料制作成的电路的大型集合，
芯片就是各种集成电路形成的载体。
给大家举个例子就明白了，
半导体是砖头，
集成电路是墙体，
芯片就是高楼大厦。
所以将半导体=集成电路=芯片也是可以的，
因为它们都是一个产业链的东西。
1.1）三代半导体的区别
大家可能在财经新闻上看过，
“第三代半导体大涨”类似的新闻。
实际上，确实有第一，第二和第三代半导体。
但是这个东西跟战斗机不一样，
不存在下一代优于上一代的说法。
三代半导体最大的区别在于所用材料的不同，
这个东西说起来内容比较多，
受制于篇幅，
就简单给大家讲一讲。
第一代半导体大家可以理解成小手枪，
皮实耐用又不贵。
第二代半导体相当于大炮，
火力猛威力大。
第三代半导体相当于战略导弹，
可以对敌人实施降维打击。
大家说第三代比第一代优秀吗？
从某种角度上说确实是。
但是你能用导弹去跟敌人拼刺刀吗？
杀鸡焉用宰牛刀。
所以三代半导体都在各自的领域有不可替代的作用，
最近爆发性增长的第三代半导体主要应用于人工智能，新能源汽车，5G等新兴行业。
2
半导体是不是好赛道
之前在给大家分析白酒行业的时候，
解释过什么是好行业。
巴菲特曾经说，
值得投资的行业一定是一条长雪道，
最好雪还是湿的，
这样雪球才会越滚越大。
所谓的长雪道就是说这个行业需求稳定，利润高。
雪还是湿的就是说行业增长的速度很快。
我们就从这两个方面剖析，
看看半导体是不是好行业。
2.1）半导体行业赚不赚钱
以2019年的数据来分析，
整个半导体行业的毛利率为23.89%，
净利率6.71%。。。
这个数据跟白酒行业80%-90%的毛利率，
50%左右的净利率比起来，
确实寒掺了一点。。。
为什么出现这种情况很好理解，
半导体芯片行业毕竟没有品牌加成，
做的是苦生意。。。
再换一个角度来看，
芯片行业的ROE预期大概在12%左右，
也就是说投100块钱，能赚12块钱，
这个数据还是不错的，
在全行业中处于中等偏上的水平。
2.2）半导体行业的前景
从全球市场规模上看，
半导体行业的市场规模这几年增长速度并不快，
2020年预计在4330亿美元左右，
还不如2018年的4688亿美元。
从数据上看，
整体行业已经处于瓶颈期了，
想大幅度往上突破的可能性不大。
但是换一个角度，
我国对于半导体的需求还是十分强劲的，
2015年销售额占全球的24%，
2019年销售额占全球的35%，
已经成为全球最大的半导体消费市场。
2.3）新的增长点
2020年由于受美国政府芯片禁令的影响，
对我们的科技企业打击不小，
但是也加深了我们自主研发的决心。
根据《中国制造2025》的规划，
国产芯片自给率要在2025年达到70%以上，
而目前大概只有30%，
意味着6年时间，
我们的自给率要翻一倍以上。
大家可以看到，
目前我们要从国外进口3000亿美元左右的芯片，
如果我们的国产替代目标可以达成，
这3000亿美元起码有一半要被我们自己的企业赚走。
2.4）小结
整体来看，
半导体行业还是个不错的行业。
尽管赚的是辛苦钱，
不像白酒行业躺着就能赚钱。
但是好在未来的需求量比较大，
增长点确定性比较大，
还是一个不错的赛道。
3
有没有投资机会
投资虽然投的是预期，
但是预期必须能实现才能维持公司的市值。
所以我认为半导体行业的投资机会取决于我们的国产替代战略能否成功。
3.1）产业链分析
半导体产业链可以细分成上游，中游，下游。
上游主要就是原材料和设备，
中游是核心环节，主要是设计和制造，
下游是封装和测试。
美国对我们的封锁，
主要就集中在设备，设计和制造这个环节。
从利益分配的角度来看，
芯片设计技术壁垒最高，所以利润也最高，ROE达到20%以上。
制造环节重资产，技术壁垒也比较高，所以ROE居中，接近15%。
封测环节技术含量最低，所以产品附加值最低，ROE为12%。
大家可以看看各个产业链的龙头，
设计和制造这个核心产业链基本都被外国的科技公司把控，
我们只有海思，中芯占有一些份额。
我们如果想在芯片这个领域实现弯道超车，
只有以下两个办法。
1 并购海外有先进技术的公司
这个办法很难实施，
在美国的打压下，
全球先进技术基本对我们实施了全封锁，
更不要说并购其它公司了。
2 自主研发
虽然说芯片行业是一个资本高度密集型的产业，
技术壁垒高，
投资回报时间长。
但是我们在夹缝中求生存，
在部分领域已经实现突破了。
比如说卡我们脖子的光刻机，
我们的上海微电子（SMEE）已经在研发20纳米的设备。
另外在设计环节，
海思的技术储备已经属于第一梯队了。
在制造环节，
中芯国际已经掌握了14nm的技术，
虽然与台积电和三星还有不少的差距，
但是已经可以满足我国70%的芯片需求。
另外国家对于芯片行业的扶持也是越来越大，
国家产业基金对相关公司提供了大量的支持。
尽管我们在自主研发的道路上还有很大的不确定性，
但是我个人还是很看好我们在芯片行业的突破。
外国人说我们造不出原子弹，我们造出来了。
外国人说我们我们造不出五代机，我们也造出来了。
以中华民族的奋斗精神，我相信我们也能完成芯片产业的国产化替代。
3.2）估值分析
彼得林奇说，
要用0.4元买价值1元的公司，
再好的东西也不能脱离实际价值。
国证半导体指数的PE最高185倍。。。
现在也有118倍，PE百分位71.84%。
这是啥概念呢，
如果你从大清亡了的那一年开始投资，
到现在还没回本。。。
虽然说半导体行业业绩整体增长很快，
给它高估值也说的过去，
但是接近120倍的PE还是明显高估，
我个人认为在70-90倍的PE可能比较合适。
4
相关基金分析
被动型基金
512480 国联安中证半导体ETF
本来不想说ETF，
但是我发现我的读者都非常喜欢各种各样的ETF，
所以特意再说一次。
这支基金追踪的是中证半导体指数，
成分股以上游的材料，下游的封测为主。
业绩表现有点捉急，
波动非常大，
成立1年多就有30%的回撤，
之前给大家讲给ETF由于不能择时，
所以风险比较大，
对于半导体这种高科技行业，
又进一步加大了波动。
我建议不喜欢玩过山车的朋友，
请谨慎。
008887 华夏国证半导体芯片ETF链接A
这只基金追踪的是国证半导体芯片指数，
它的成分股会更广一些。
加入了一些芯片设计和制造的公司。
当然，业绩也很捉急。
成立7个月，共取得15%的收益，
最大回撤25.7%。。。
再多说一句，
对于半导体ETF这种基金，
我是不太建议大家大量投资的。
本身就是高风险行业，
还不能择时。
你一个大意，没有闪，
就是血崩。。。
窄基 （80%以上投资芯片，半导体行业）
320007 诺安成长混合
这支基金之前我们已经分析过了，
有兴趣的朋友可以去看看之前的文章。
蔡总不要见怪。。。
以持仓来看，
基本就是一支半导体，芯片基金，
和上述的ETF差别不大。
近三年年化回报25%，
还算不错。
但是风险控制还是让人头疼，
近三年每一年的最大回撤都在30%以上。。。
对于这支基金，
我认为把它当成增强型的ETF也差不多。。。
再多说一句，
这支基金的晨星评级只有两星。。。
519674 银河创新成长
说起科技基金，
不得不提我们的银河战舰。
这支基金要比诺安稍微稳一点，
第一是前十大重仓股的集中度稍低一些，
另外加入了一些光学光电子的公司。
从业绩表现来看，
年化收益比诺安高一些，近三年年化回报接近30%，
风险控制能力比诺安好一点点。
关于窄基，
有一个统计是大部分基民是亏钱的。
就是因为大多数人高估了自己的风险承受能力，
窄基回撤个20%，30%是很正常的，
但是绝大部分投资者根本承受不了，
所以投资之前，
不要只看到窄基的收益，
先问问自己能不能承受波动。
宽基（60%以下投资半导体，芯片行业）
519704 交银先进制造混合
这支基金也是重仓了半导体行业，
但是也布局了一些保险，机场等传统行业对冲风险。
所以整体风险会小一些。
从业绩来看，近三年年化回报35%，
比上述两只窄基都要好。
另外，基金经理也很擅长择时，
例如在去年二季度主动降低了股票的仓位，
所以回撤控制的不错，
近三年最大回撤23.28%，相当优秀。
总体看，是一只不错的科技基金。
002692 富国创新科技
基金经理非常擅长投资科技股，
常年重仓在半导体，计算机，电子这些领域。
从业绩上看，
基金经理的选股能力比较优秀，
近三年年化回报43%，
但是回撤控制的一般，
和上述两只窄基差不多。
不过也不能太苛刻，
结合收益回撤比来看，
还是相当不错的。
一支攻强守弱的科技基金。
4
安利一个免费软件
首先，这不是恰饭，给大家说一个恰饭暗号。
恰饭的文章，都是不加原创标记的。原创的，都不是恰饭。
我一直用的乌龟量化是个收费的网站，不建议大家充钱，没必要。
然后有些热心的网友，就推荐了一些免费的软件。
这是个免费的小程序，大家可以查查数据。
有时候，我不在电脑旁，用手机查数据也用这个小程序。
大家识别二维码就可以进入。
不过他的PE百分位数据和我平常算的有点差别，
关于这个问题，我和对方工作人员沟通过。
用的都是加权+动态市盈率（TTM）口径。
主要是时间维度不同，我平常选取的是历史总时间，他选取的是近10年。
所以最终值有区别，
都可以参考。
5
总结
半导体行业不是天生能赚钱的行业，
但是是我国冲破西方封阻的核心产业，
增长性比较确定，
总体是一个不错的行业。
结合目前的估值水平，
建议大家谨慎参与，
以定投，分批次投资为主，
尽量选择风险控制能力强的宽基。
我能帮你们的，就这么多了。
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